第105章 昆工科技831152的前世今生

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当下挑战：业绩困境与市场质疑

2024 年业绩亏损剖析

2024 年，昆工科技发布的业绩预告犹如一颗重磅炸弹，在市场中掀起波澜。公告显示，公司预计 2024 年归属于上市公司股东的净利润为 - 3600 万元至 - 3200 万元，同比下降 2926.29% 至 3304.58% ，亏损幅度大幅扩大。这一业绩表现无疑让市场为之震惊，也引发了投资者和行业的广泛关注。

深入剖析亏损原因，原材料价格波动是不可忽视的关键因素。昆工科技的产品主要原材料为铅、铝、铜、锡、银等金属材料，这些有色金属价格受到国内宏观经济、市场供需及政策层面的多重影响，波动频繁且幅度较大 。在 2024 年，有色金属冶炼行业上游原材料价格上涨明显，导致公司营业成本大幅增加。以 2024 年上半年为例，报告期内营业成本达到 26,114.62 万元，同比增长 21.84% ，这对公司的毛利率产生了严重的挤压，使得原本的盈利空间被大幅压缩。

研发投入和市场拓展也是导致业绩亏损的重要原因。公司持续加强产品研发及推进铝基铅炭长时储能电池产业化建设，在研发过程中投入了大量的资金和人力。虽然部分研发项目已研发完成并结题，使得 2024 年前三季度研发费用有所减少，但全年来看，研发投入依旧是一笔不小的开支 。同时，为了拓展市场，公司在销售渠道建设、品牌推广等方面也投入了大量资源，这些前期投入在短期内难以完全转化为收益，进一步加重了公司的财务负担。

此外，经营战略调整也对业绩产生了影响。报告期内公司对低效资产计提的资产减值损失增加，这是公司为了优化资产结构、提升资产质量而采取的必要措施，但在短期内直接导致了利润的减少 。公司业务发展需要使得人力投入增加，管理费用大幅上升，2024 年前三季度管理费用 18,118,759.52 元，比上年同期增加 5,007,068.73 元，增幅 38.19% ，这也在一定程度上影响了公司的盈利能力。

如此严重的业绩亏损，对昆工科技的发展带来了多方面的挑战。资金压力增大，公司在研发投入、产能扩张、市场拓展等方面的资金需求可能无法得到充分满足，进而影响公司的战略布局和发展速度。业绩亏损也会影响公司在市场中的声誉和形象，对公司与客户、供应商的合作关系产生一定的负面影响，增加了未来业务拓展的难度。

市场对公司的信心波动

昆工科技 2024 年的业绩亏损，直接导致了市场对公司信心的波动，这种波动在股价上得到了明显的体现。自业绩预告发布后，公司股价出现了较大幅度的震荡。投资者对公司未来的盈利能力产生了担忧，部分投资者选择抛售股票，导致股价下行压力增大 。在股吧等投资者交流平台上，充斥着各种对公司业绩的讨论和质疑，“垃圾股”“完犊子了” 等负面评价屡见不鲜，反映出投资者对公司的失望情绪 。

除了股价波动，市场对公司未来发展前景也出现了不同观点。一些投资者认为，昆工科技在铝基铅炭电池领域具备显着的技术优势和市场潜力，如果 2025 年铝基铅炭电池的销售量能够显着增加，公司有望通过储能业务的增长实现减亏甚至扭亏为盈 。他们看到了储能市场的巨大发展空间以及公司在技术研发方面的积累，对公司未来的发展仍抱有一定的信心。

然而，也有不少投资者和市场分析人士对公司提出了质疑。他们指出，尽管公司在储能技术研发上取得了一定成果，但市场竞争异常激烈，众多企业纷纷布局储能领域，昆工科技面临着来自各方的竞争压力 。原材料价格波动、市场需求变化等不确定因素也给公司的未来发展带来了诸多风险。如果公司不能有效控制成本、提升产品市场份额，未来的发展前景依然不容乐观 。这些质疑和信心波动的来源，归根结底是对公司业绩表现和未来发展的不确定性担忧。市场需要看到公司在改善业绩、应对竞争等方面的切实行动和有效成果，才能够重新建立起对公司的信心 。

未来展望：机遇与挑战并存

市场机遇与潜在增长点

尽管当前面临业绩困境，但昆工科技所处的储能市场正迎来前所未有的发展机遇，为公司的未来发展提供了广阔的空间。从国内市场来看，随着 “双碳” 目标的持续推进，新能源产业发展势头迅猛，储能作为新能源产业链的关键环节，其重要性愈发凸显。国家能源局数据显示，截至 2024 年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达 7376 万千瓦，较 2023 年底增长超过 130% ，预计未来几年，国内储能装机规模仍将保持高速增长态势。

在国际市场上，全球能源转型的大趋势下，储能市场需求也在快速增长。特别是在一些新兴经济体，随着其能源基础设施建设的不断推进，对储能设备的需求日益旺盛。昆工科技积极布局海外市场，已在乌兹别克斯坦等国家取得突破，未来有望进一步拓展至哈萨克斯坦、阿塞拜疆、伊朗等中东国家 。随着海外业务营收占比的提升，公司整体毛利率呈现持续改善态势，2024 年上半年海外营收已超 2500 万元、约为去年全年水平的 2.24 倍，占上半年期间营收的比例接近 10%，海外业务毛利率达到 21.26% ，国际市场的拓展将成为公司重要的潜在增长点。

在储能技术发展趋势方面，虽然锂离子电池在当前储能市场占据主导地位，但铅炭电池凭借其独特的优势，如成本低、安全性高、适合大规模储能等，在特定应用场景中具有广阔的发展空间 。随着技术的不断进步，昆工科技的铅炭电池性能有望进一步提升，成本进一步降低，从而在储能市场中获取更大的市场份额。特别是在对成本和安全性要求较高的应用场景，如分布式能源存储、电网调峰调频等领域，铅炭电池有望迎来更多的市场机会 。

应对策略与发展战略

为了应对当前的挑战并抓住市场机遇，昆工科技制定了一系列切实可行的应对策略和发展战略。在技术研发方面，公司将持续加大投入，不断优化铅炭电池技术，提高产品性能和质量 。通过与高校、科研机构的合作，进一步加强产学研合作力度，提升公司的技术创新能力，确保公司在储能技术领域始终保持领先地位。

在市场拓展方面，公司将进一步巩固与现有客户的合作关系，积极开拓新的客户群体和市场领域 。在国内市场，加强与电网企业、新能源发电企业的合作，参与更多的储能项目建设；在国际市场，加快海外市场布局，提高产品的国际知名度和市场占有率 。同时，公司将加强品牌建设和市场推广，提升公司品牌形象和产品竞争力。

在成本控制方面，公司将加强原材料采购管理，优化供应链体系，降低原材料采购成本 。通过技术创新和生产工艺改进，提高生产效率，降低生产成本。加强内部管理，优化运营流程，降低管理费用和运营成本，提高公司的盈利能力 。

昆工科技还将积极探索多元化发展战略，除了铅炭电池业务外，关注储能领域的其他技术发展和市场机会，如钠离子电池、液流电池等，适时布局相关业务，降低公司的经营风险 。通过多元化发展，实现公司业务的协同发展，提升公司的整体竞争力和抗风险能力 。